昨日，财政部公布了部长在全国财政工作会议上的讲话，为大家揭晓了2021年的主要财政政策。尽管会议上再次强调了积极的财政政策，但细节与重点颇多，预示着今年的财政政策，将极不寻常：

在外部形势不明朗、加强国内经济循环的大背景下，财政部提出要进一步加强财政资源统筹加强公共资源综合管理，把政府各类收入按规定全面纳入预算，实现政策集成和资金协同。

这意味着地方政府的行政资源、可用财力将会进一步“集中化”，并通过资源统筹来时刻应对可能出现的风险。体现在财政支出上，也会进一步向社会热点问题、重大项目建设、去杠杆带来的风险问题倾斜，预示着2021年的政府治理工作，将不会平静。

艰苦奋斗，紧日子作为长期方针政策

自2019年以来，财政始终强调“财政要过紧日子”，但在今年的会议上再次出现了变化：

一方面将“紧日子”的范围从财政扩充到“党政机关”，未来压缩预算、勒紧裤腰带的范围可能越来越广，从政府部门到事业单位，从行政机关到国有企业，都将面临着经常性支出的压缩，以集中有限的资源来应对未来的困难；

另一方面明确了“紧日子”将是长期方针，不仅仅是眼下的“共克时艰”，而将是常态化、与廉政建设共同推进的主旋律。这意味着财政制度还将启动新一轮改革，尤其是在财政支出管理的精细化、政府决策的公开化等领域，将会有新的动作。

尽管2021年的财政政策还将延续2020年的总体宽裕，但在资金使用方面却将显得越来越紧；越来越多的资金强调“专款专用、定向支出”，财政资金的定向化趋势将会进一步扩大。

高度警惕防范涉及财政领域的重大风险

随着政府债务、类政府债务规模的扩大，地方债务问题，尤其是地方隐性债务问题的潜在风险开始被广泛担忧，2020年下半年频繁出现的违约事件也让财政部对债务问题高度重视。

在处理政府隐性债务的问题上，部长提出：“抓实化解地方政府隐性债务风险工作。这项工作必须持之以恒、一以贯之、不留后患。”，这显示出财政部对于风险的高度警惕与重视，也预示着今年对于地方债务问题一定会有重大改革落地。

尽管财政部表示高度防范风险，但零星事件的发生不可避免。对于市场来说，庞大的地方债务早已牵一发而动全身，规模庞大的城投债、非标政信产品，将出现快速的波动。

可持续发展，兼顾稳增长和防风险需要

在“可持续发展”的要求下，2021年的财政支出、新增地方专项债券规模还将处于高位。但与2020年特殊情况不同的是，今年的积极财政绝不会像去年一样宽松，而是带上了“紧箍咒”——需要维持稳增长与防风险的平衡。

这就使得今年的积极财政将是非常弹性的。在外部环境变化、经济增长乏力时，将加大支出规模，管控上也会有所放松；而在1月这样经济复苏良好，外部环境稳定时，则聚焦于内部风险。所以我没看到了2021年的专项债券额度始终未曾下达，增长良好时，积极财政是可以暂缓的。

精准滴灌、提质增效，完善政策实施机制

那么，积极财政究竟何时才会发力？财政工作会议上也给了我们答案：

一是推动宏观政策与微观需求紧密结合，即宏观政策需要时积极财政跟上、微观需求出现时积极财政跟上，根据推动经济运行保持在合理区间的需求，随时调控财政资金、财政政策的下达。

二是“资金跟着项目走”，合理扩大专项债券资金的使用范围。这一思维的核心在于“把钱花到该花的地方去”、“把钱花到具备条件的项目上去”，2021年我们会看到地方专项债券的政策可能再次出现转向，专项债券的使用范围可能还将出现变化，对于不同地区间的债券额度分配也将进一步体现“资金跟着项目走”的原则。

三是坚定实施扩大内需战略，作为国内外经济循环的重要组成部分，财政资金还将进一步“打通堵点”，通过市场化改革的方式，进一步促进经济内循环、激发有效需求。这意味着产业基础类项目、跨区域的市场建设项目、土地制度等生产要素改革即将再次推进，基建“补短板”与“两新一重”依然是2021年地方政府投资的主要内容。

总的来看，2021年的财政政策将“宏观宽，微观紧”，为了应对风险与挑战将会为财政政策留出很大的空间和余力，但在执行与供给上会有极大的灵活性，根据不同时期的不同需求进行分类施政。

这意味着我们将看到不同季度间财政政策的反复转向，2021年的财政政策极不寻常。

来源：杨晓怿杨老师的基建课堂